Ormuz pasa la cuenta: US$132 millones

Santiago, 27 de agosto de 2026 — El costo real de la crisis del Mar Rojo y Ormuz ya tiene número corporativo. CSAV, controladora de Hapag-Lloyd, acumuló pérdidas de US$132,6 millones en el primer semestre de 2026, revirtiendo por completo las ganancias de US$130,1 millones que había registrado en el mismo período de 2025.

La causa que identifica la propia naviera es exactamente la que hemos venido documentando desde julio: reruteos, mayores tiempos de tránsito y disrupciones operacionales por el conflicto en Medio Oriente y el estrecho de Ormuz.

El Vuelco del Semestre

Lo que muestran los resultados de CSAV:

• Pérdidas 1S 2026: US$132,6 millones.
• Comparación: revierte ganancias de US$130,1 millones en el mismo período de 2025 —un vuelco de más de US$260 millones—.
• La causa declarada: reruteos, mayores tiempos de tránsito y disrupciones por Ormuz.
• El contrapunto: Hapag-Lloyd elevó su guía de EBITDA 2026 a US$2.700-3.700 millones, anticipando mejor desempeño en el segundo semestre.

Por Qué le Importa al Importador

Aunque es una cifra corporativa, la causa de fondo —reruteos y mayores tiempos de tránsito por Ormuz— es exactamente la misma que empuja costos y plazos de entrega en las rutas que usa cualquier importador chileno. Estas pérdidas son, en cierto sentido, la contraparte financiera de todo lo que hemos venido reportando desde el lado del importador: el salto del índice Drewry a su nivel más caro en dos años, los petroleros saudíes desviándose por el Cabo de Buena Esperanza, el hundimiento del carguero en el Mar Rojo. Todo eso también le costó dinero a las navieras.

Lo más relevante para el segundo semestre es que la naviera proyecta un mejor cierre, una señal de que la presión en tarifas podría ceder hacia fin de año. Esta lectura optimista coincide con la desescalada que reportamos el 26 de agosto —el marco provisional entre Irán y Omán para reabrir Ormuz, sumado a los cruces de prueba que MSC y otras navieras ya venían haciendo por Suez—. Si esa tendencia se consolida, la elevación de la guía de EBITDA de Hapag-Lloyd tendría sentido como apuesta a una segunda mitad de año con menos disrupciones.

Aun así, la volatilidad en Medio Oriente sigue siendo el riesgo a vigilar. Ninguna de las señales de desescalada de las últimas semanas es definitiva, y el propio semestre que acaba de cerrar CSAV demuestra cuánto puede costar un giro repentino en la región. Para quien planifica embarques de cara al último trimestre del año, la recomendación es la misma de siempre: cotizar con margen, pero con algo más de optimismo del que había hace unas semanas.

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