La inflación tapa la baja de tasas: 4,1%

Santiago, 9 de septiembre de 2026 — El golpe llegó por partida doble el mismo día. El IPC de agosto subió 0,6% mensual —el doble de lo que esperaba el mercado—, llevando la inflación interanual a 4,1%, por sobre el rango de tolerancia del Banco Central. En esa misma jornada, el 8 de septiembre, el Consejo del instituto emisor mantuvo la TPM en 4,5%, por sexta reunión consecutiva.

El mercado cambiario y de commodities también se movió con fuerza: el dólar cayó 0,83%, a $927,25, mientras el cobre subió 1,84%, a US$6,88 la libra, otro máximo dentro de la racha de récords que el metal viene marcando este año.

El Día que Cruzó Tres Frentes

Lo que ocurrió en una sola jornada:

• IPC de agosto: +0,6% mensual, el doble de lo esperado.
• Inflación interanual: 4,1%, superando el rango de tolerancia del Banco Central.
• TPM: se mantuvo en 4,5%, sexta reunión consecutiva sin cambios.
• Dólar: -0,83%, a $927,25.
• Cobre: +1,84%, a US$6,88 la libra, nuevo máximo.

Por Qué le Importa al Importador

Tasas altas siguen encareciendo el financiamiento de capital de trabajo para quien importa contenedores, y con la inflación superando el rango de tolerancia del Banco Central, el margen para una baja de tasas en el corto plazo se estrecha todavía más. Es la confirmación de lo que veníamos anticipando: una inflación que sorprende al alza le «tapa la boca» a cualquier expectativa de alivio en el costo del crédito en pesos.

Al mismo tiempo, la mayor inflación presiona costos internos —transporte, insumos, mano de obra— justo cuando el peso se fortalece transitoriamente por el cobre en récord. Es una combinación que conviene leer con cuidado: el dólar bajo de hoy abarata la importación en el momento de pagar, pero la inflación interna encarece todo lo demás en la cadena de costos, desde el flete terrestre hasta el almacenaje. Para quien planifica compras al exterior, la recomendación es aprovechar la ventana cambiaria actual sostenida por el cobre, sin perder de vista que el financiamiento en pesos seguirá caro mientras la inflación no ceda hacia la meta del Banco Central.

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